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直新闻：台湾终究没能逃过特朗普的关税大棒。据台湾经济部门透露，美国对台加征关税是在原有所谓"最惠待遇"税率的基础上加 20%，岛内一片哀号。您认为特朗普关税会对台湾经济造成哪些冲击？
特约评论员 吴蔚：尽管赖清德当局一再遮掩，但纸伞挡不住暴雨，特朗普这一棒槌砸下去，台湾产业界只剩一声叹息。摊上赖清德这样一位舔美跪美，只懂窝里横的"货色"，是台湾民众的悲哀。我留意了一下，岛内舆论对特朗普关税的研判主要集中在以下三个方面。
首先是台湾地区与日韩在先进制造业方面的比较优势荡然无存。某种意义上看，台湾地区的半导体与电子业、机械与加工器械、纺织与零部件产业的崛起与日本韩国的情况近似，都是承接了美国的产业转移红利。从产业结构上看，台湾地区与日韩存在竞争关系，因此岛内从业者非常关心台湾地区的税率与日韩相比高了多少。从目前的趋势上看，台湾地区普遍要比日韩高 5% 左右的税率，这很可能意味着一系列制造产业彻底丧失竞争力，如果要进一步下调价格，那就是赔本生意了。
其次是新台币的升值进一步恶化了出口导向型的台湾制造业竞争环境。确切地说，新台币这一轮显著升值是从今年 5 月开始的，当时特朗普关税大棒还悬在半空，岛内产业界已经一片哀号了。就以台湾产业界的龙头台积电来说，新台币对美元每升值 1%，台积电的利润率就降低 0.4% 左右。这还是在台湾当局频频出手购入美元的情况下，依然无法挽救局面大牛证券，说白了是美元在走弱。随着特朗普关税落地，利率与税率两大利空叠加，台湾出口导向型的制造业离原地爆炸只差半步之遥。
最后是特朗普关税对台湾当局开出的附加条件充满了强盗逻辑。如果说美国与欧洲、日本韩国的关税谈判是对盟友的压榨，那么对于台湾这种既非国家、也非盟友的"马仔"，特朗普的态度是写在明面上的：竭泽而渔式的掠夺。根据消息人士提供的线索，目前台湾面临的附加条款可能会有加大对美投资额度、增加对美军购以及加快台积电赴美搬迁等。也就是说，在特朗普政权眼中，台湾已经沦为一个可以被肆意霸凌、漫天要价、打不还手骂不还口的待宰羔羊。
综上三重逻辑，我想大部分投资者对台湾的认知都会趋向"避险与逃离"，在这样的背景之下，台湾经济又怎么可能好得了？
直新闻：另一方面，有台湾媒体将矛头直指赖清德大牛证券，质疑他在与美国进行关税谈判时搞黑箱作业。吴先生，您怎么看赖清德当局在与美国谈判时展现出的单方面妥协与遮遮掩掩？
特约评论员 吴蔚：我先说结论：赖清德挟洋自重、倚美谋"独"，对美国一边倒的政策导致了他所领导的民进党当局在面对特朗普关税霸凌时，既没有反抗的胆量，也没有博弈的底气，只能对台湾民众遮遮掩掩，搞愚民政策了。
实话实说，在赖清德投身 2024 年台湾地区领导人选举时，选择萧美琴作为他的搭档，是有多重考虑的。一方面，萧美琴作为"蔡英文严选"，是民进党内一股势力的代言人；另一方面，有一定驻美经验的萧美琴对华盛顿政治圈比较熟悉，或许能有助于赖清德对美展开游说工作。事实上，在那场选举中，民进党也是这么对岛内选民进行政治宣传的，绿营选民对此是有所期待的。
可到头来，萧美琴又发挥了什么作用呢？特朗普关税一棍子打下去，民进党这些平日里趾高气昂，标榜留美、知美、亲美的政客们连个"不"字都不敢说。跟美国人尤其是特朗普这种"慕强凌弱"的谈判老手打交道，如果连挺直腰杆大声说话都做不到，谈何博弈，谈何斗争，更守不住半分利益。
话又说回来，赖清德确实也无牌可打。自他上台以来，单方面堵死了两岸和平交流、民间交往的渠道，在红线边缘频频试探。一边倒亲美，就注定了赖清德"伸头一刀，缩头也是一刀"，美国说啥就是啥。得罪大陆，其实是在压缩台湾的政策空间，动摇台湾的经济韧性，说白了，这也是赖清德自找的。现如今，岛内不乏明白人回过味来了：假设大陆在这时斩断《海峡两岸经济合作框架协议》（ECFA），台湾怎么办？
其实，用台湾名嘴那套语言逻辑去讲，赖清德已经被"看破手脚"。"大罢免大失败"对赖清德当局造成的打击是结构性的，美国与日本均看出了这位"务实‘台独’工作者"外强中干的一面。在牌桌上一旦露怯，甭管是上家还是下家，都会想办法把你手中的筹码瓜分干净。更何况，赖清德手里本就没有多少筹码，他 40% 的得票率是民进党在极限动员条件下东拼西凑的，现如今，这个政党内部已经四分五裂，矛盾公开化。
所以一言以蔽之，赖清德也许是台湾地区近些年以来最糟糕的领导人，他既无法代表台湾民众，也无法保护台湾民众。他那句"挺台湾"的竞选口号言犹在耳，现如今，他"挺了个寂寞，挺了个丧权辱台"。
作者丨吴蔚大牛证券
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